我妈都开始问股票了！但牛市，恰是普通人亏钱的开始...

太平洋在线会员官网下载■■■■■最近有个现象挺有意思：身边那些从不碰股票的朋友，甚至是我妈，都开始打听炒股了...

■■■■■原因不难理解：

■■■■■这边银行存款利率“跌跌不休”，大额存单全面跌进“1时代”，钱放银行眼看着越来越“瘦”。

■■■■■那边股市却一派热闹，多个板块蹭蹭上涨，“牛市来了”的氛围感拉满。

■■■■■看着存款缩水，股市飘红，不少朋友难免心痒：要不要也冲进去“分一杯羹”？

但越是这样“全民热议”的时刻，越要泼盆冷水：牛市，往往是新手亏钱的“重灾区”。

这真不是危言耸听。

?“牛市是普通投资者亏损的主要原因”

近期股市是真热闹：

A 股上证指数在 3500 点上震荡，大小盘股轮流上涨。

但细心的人会发现，银行股这两周却在调整。

这意味着市场变了：

以前靠银行股撑场面、国家队托底的日子过去了，现在是市场资金自己卯着劲往前冲。

散户们的格局在变大、胃口也大了，

大家奔走相告：牛市要来了！

可越是这种时候，越该想起格雷厄姆的警告：

“牛市是普通投资者亏损的主要原因。”

这话听着反常识，却藏着实实在在的道理。

牛市里，市场天天涨，到处都是 “谁买谁赚” 的消息：

邻居大妈说买基金赚了半年工资，同事晒出股票账户翻倍截图，连平时不碰股市的人都开始讨论 “抄底”......

这种氛围最容易让人昏头：

一是盲目跟风，高位接盘。

牛市初期往往悄无声息，等普通投资者发现 “牛市来了” 时，市场已经涨了一大截。

这时候进场，很可能买在高位。

比如 2015 年 A 股牛市，很多人在指数 4000 点后冲进去，结果刚买就遇到暴跌，从山顶套到山脚。

就像菜市场抢打折菜，大家都哄抢时，你高价抢到的可能是快坏的菜。

二是贪心膨胀，忘了风险。

牛市里赚钱太容易，今天买明天涨，让人觉得?“股市就是提款机”。

普通投资者会慢慢丢掉警惕：

本来投 10 万，赚了 5 万就想投 20 万，甚至借钱、信用卡套现去炒股。

可牛市不会一直涨，一旦市场回调，哪怕只是跌 10%，加了杠杆的人可能就亏光本金。

就像开车时一路绿灯，你慢慢敢超速，可红灯突然亮起时，根本刹不住车。

在社交平台上刷到不少案例，有一个小哥在股市赚点钱，就没忍住满仓进入，一天亏掉了一年工资，然后开始借钱炒股......

评论区里不少人都因为炒股，赌上了瘾，亏百万千万、抵押房子......

还有人因此忽略了家庭......

当然，聊这些并非唱空，只是希望大家面对“牛市”，仍然可以保持理智，不要赌上自己的全部。

不要觉得自己自制力强，人性的贪婪和恐惧是亘古不变的。

而且，现在除了这些普遍风险，投资港美股的朋友还面临一个新麻烦：税务成本增加。

今年 3 月起，多地税局开始严查境外投资收益，不少炒港美股的人收到自查通知：

要按年度已实现盈利的 20% 补个税，还要交前几年的滞纳金。

像上海、山东等税务局已经公开了多起补缴案例：

图源：山东税务局

有人炒股多年，账面上赚了点，结果算上补税加滞纳金却反倒亏了......

之所以躲不过，是因为中国和全球 120 多个国家通过 CRS 共享金融账户数据，你的境外股票账户信息会自动传回国内税局。

不管是买卖股票的差价，还是分红收益，都得按规定申报，想 “躲猫猫” 几乎不可能。

这么看下来，股市本身波动就大，港股又增加了确定的税务成本，把钱全投在看似“向好”的股市实在太冒险。

那么，低利率时代，我们钱到底该放在哪？

格雷厄姆有个经典原则：

股票和安全资产的比例，保持在25%-75%之间。

也许我们可以借鉴一下日本。

如何应对低利率时代

日本银行在过去30多年里，利率几乎接近0，且持续走低。

我国央行也表示要避免快速进入负利率时代，复盘日本在长期低利率时期的资产表现和居民配置策略，有一定的参考价值：

可以看到，日本家庭在低利率时代主要表现出三大趋势：

1、投资更趋谨慎，重视现金流

90年代经济泡沫破灭后，炒房、炒股曾带来深重损失，

本就保守的日本家庭变得更加谨慎，资产严重偏向现金、存款等保本资产。

甚至在现金和存款内部，持有现金的比例也在增加。

图源：日本银行《资金流动统计》

原因很简单：存款利息几乎为零，放银行的意义大大降低。

低利率且经济不确定性增加时，风险管理比追求高收益更重要。

大家一定要稳住现金流，避免裸辞、失业等情况，同时远离过去高增长但风险也高的资产，还可以考虑减轻负债，比如提前还房贷。

2、资产配置多元化，放眼全球

日本国内市场长期低迷，很多投资者干脆开启 “全球淘金” 模式，

把资产分散到国际市场和多种投资工具里，追求更高回报。

这两年咱们的理财行为也有类似趋势：

理财、股票、储蓄险、海外市场......

多元化配置，是应对单一市场风险的有效策略。

但一定要记住，要回归投资本质：用闲钱布局，用理性决策。

3、低波动、稳健型资产占比提高

为了防御风险，日本家庭增加了储蓄企业邮局5858、政府债券等稳健型、低波动资产的配置。

从趋势图可以看出，泡沫破裂后，日本家庭持续增配现金存款、企业邮局5858和养老储备金，同时降低股票等权益资产占比。

其中，企业邮局5858和养老储备金成了家庭资产配置的 “重头戏”。

为啥？

因为企业邮局5858有两个优势：